2023年2月15日16点，北京大学光华管理学院会计系博士生导师陆正飞教授作为主讲嘉宾，以“我国企业的过度负债与过度投资问题”为主题，面向管理学院师生作了一场高水平的学术讲座。海南大学管理学院会计系部分老师、硕士研究生和博士研究生参加了讲座。海南大学管理学院院长唐宁玉教授代表学院致欢迎词，会计系主任吴锡皓教授主持讲座。

陆正飞教授分别从我国企业的过度负债问题、去杠杆与杠杆操纵、社会融资结构与过度投资三个方面进行了讨论。第一个方面，陆教授通过回顾2001—2020年间我国上市公司的总体杠杆水平，细致分析不同行业和产权性质下的杠杆水平，启发学生对“国有企业与非国有企业，谁更过度负债？”这一问题的深入思考，从长期动态和短期静态视角分析，揭露出政府隐性担保在国有企业降低过度负债风险的作用。第二个方面，从去杠杆的效果上看，我国政府的去杠杆政策基本达到了预期目标，但还存在央企、国企去杠杆程度不足，部分治理能力差的企业采用“非正常”方式去杠杆等问题。陆教授逐个分析了表外负债、名股实债与会计计量等3种常见的杠杆操纵手段，通过对企业杠杆操纵的会计后果分析，进一步说明抑制企业杠杆操纵的必要性。第三个方面，陆老师最新研究发现社会融资规模对企业过度投资程度产生显著影响，企业所在地区社融贷款比越高，则企业过度投资程度越大。他认为为了更好地支持实体经济发展，提高资金配置效率，必须大力发展直接融资，适当降低间接融资比例。

在互动环节，陆教授就师生关注的会计领域相关问题进行了详细解答。

在讲座结束之际，管理学院会计系主任吴锡皓对陆正飞教授的精彩报告表示了诚挚的感谢。他认为本次讲座立意深远、分析透彻，将微观企业财务与宏观经济发展相结合，具有很强的现实意义和理论研究价值，不仅开拓师生视野，而且对相关领域的研究具有重要启发意义。

陆正飞教授简介

陆正飞：教育部长江学者特聘教授，财政部会计名家（首批）。现任北京大学光华管理学院会计系教授及博士生导师、北京大学财务分析与投资理财研究中心主任、全国会计硕士专业学位研究生教指委副主任、国家社会科学基金学科规划评审专家、中国会计学会常务理事暨财务管理专业委员会副主任、深交所会计专业咨询委员会委员、《会计研究》和《审计研究》编委等。多次赴美国西北大学等国外著名大学进行合作研究与学术访问。2001年入选“北京市新世纪社科理论人才百人工程”，2005年入选教育部“新世纪优秀人才支持计划”，2013年(首批)入选财政部“会计名家培养工程”，2014年入选教育部长江学者特聘教授。在《Journal of Banking and Finance》、《Journal of Accounting and Public Policy》、《经济研究》、《管理世界》、《会计研究》等国内外重要刊物发表学术论文150余篇，出版《比较会计》、《企业发展的财务战略》、《中国上市公司融资行为与融资结构研究》等著作多部，多次获省部级以上科研成果奖励。曾主持完成国家自然科学基金和国家社会科学基金等研究项目10项。先后担任中国银行股份有限公司等多家上市公司的独立董事/监事。